11月，新粮上市进度继续不及预期，尤其是从11月中下旬开始，随着东北、华北主产区防疫压力不断加大，物流问题再次成为困扰，叠加本就惜售的基层情绪，使得价格快速上涨，普遍涨幅在100元/吨以上，全国玉米均价已经达到2900元/吨。目前物流已经成为阶段性价格上涨的首要原因，各方面已经开始加紧疏导工作，预计12月相关情况会得到好转，届时价格上涨势头有望得到遏制。

价格表现强势

物流不确定性较大新粮方面，根据农业农村部市场预警专家委员会（CAOC）预测，2022/2023年度我国玉米产量为27531万吨，较上一年度的27255万吨稳中略增，消费也略有增长，考虑到进口等方面因素，整体年度玉米供应继续维持紧平衡，自给程度较上年度上升2~3个百分点，约为95%，供应相对有保障。目前价格快速上涨主要是流通不畅所致，销区企业到货困难被迫提价，粮源销售情况并不算快，截至11月底，东北地区农户售粮进度为17%，同比偏慢3个百分点；华北地区农户售粮进度为22%，同比偏快2个百分点，整体基层余粮并不算少。具体价格方面，截至11月29日，黑龙江和吉林地区深加工企业主流收购价格集中在2670~2770元/吨，较上月上涨70~120元/吨；华北地区玉米深加工企业收购价格报2970~3120元/吨，较上月上涨170~220元/吨；北方港口收购价在2950元/吨附近，较上月上涨150元/吨；广东港口二等散玉米主流价3070~3090元/吨，较上月上涨150~180元/吨。销区价格涨幅明显高于产区也印证了当前产销区衔接问题突出。巴西玉米进口开闸中国海关总署公布数据显示，2022年10月份中国玉米进口量为55万吨，低于9月份的153万吨，比去年10月份减少57.9%。2022年1至10月玉米进口量为1901万吨，同比减少27.5%。本年度进口力度小于去年是市场部分主体认为本年度玉米供应缺口较大、看好后市的原因之一。但我国也在持续寻找美国、乌克兰之外的其他进口粮源，而巴西作为世界第二大玉米出口国，其玉米无论从性价比上还是供应量上，对我国进口而言都潜力巨大。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，如果2022/2023年度玉米的丰产预期得到确认，明年巴西玉米出口可能打破历史最高纪录，达到4000万~5000万吨。据美国彭博社最新消息，第一艘运载巴西玉米的船在11月中旬已经启航前往中国，并且有消息称该船装运的是中粮集团采购的约6.8万吨玉米，同时11月巴西向华总计发运玉米可能达到约20万吨。巴西玉米“闯关”速度之快超过市场预期，我国10月份刚批准了130余家巴西输华粮食企业资质，11月便有实际装运。因此可以预见本年度巴西进口玉米会明显增加，市场认为巴西对华出口年度总量可能会达到500万吨。生猪价格持续回落截至11月29日，全国瘦肉型猪出栏均价21.92元/公斤，虽然较去年同期依然偏高20.51%，但较10月中下旬的阶段性高位已累计下跌超6元/公斤，不到一个半月即跌去23%，可见市场价格回落速度之快，这也印证我们之前基于存栏情况作出的“生猪供应潜力充足，价格只是阶段性上涨”的判断。11月自繁自养生猪养殖利润已经高达706.41元/头，较10月下跌约40%；外购仔猪养殖利润为盈利578.50元/头，较10月下跌约50%。11月出栏均重在130公斤/头，高于120公斤/头的标准出栏均重，表明大猪仍在出清之中。饲料生产方面也开始高位回落，根据饲料工业协会数据，2022年10月全国工业饲料产量2672万吨，虽然环比出现了5.7%的下降，但同比去年仍然偏高0.2%，处于高位区间。结合前期生猪及能繁母猪存栏情况，考虑到生猪养殖自身的周期性，至春节生猪供应依然较为充足，饲料需求依旧会保持相对旺盛，短期内支撑玉米价格。但随着养殖利润的快速回落，养殖市场目前已经有不少主体看空远期行情，因此在春节集中出栏后，生猪养殖规模恐怕难以恢复到当前的高位，因此对远期玉米价格支撑存在不确定性，需要谨慎看待。高价原料困扰深加工企业11月份，豆粕等蛋白原料价格不再强势，以稳定为主，DDGS和玉米蛋白粉为代表的玉米深加工副产品价格也跟随豆粕表现稳定，并且随着玉米价格上涨，深加工主产品价格也出现了一定程度的上涨，但较原料玉米价格上涨而言，涨幅有限。具体产品价格方面，截至11月29日，淀粉全国均价报3313元/吨，较10月上涨约132元/吨；酒精均价报6636元/吨，较10月下跌90元/吨；DDGS报3230元/吨，较10月下跌58元/吨；蛋白粉报7700元/吨，较10月上涨100元/吨。截至月底玉米淀粉行业开机率报56.4%，较最近两年低5~10个百分点。受整个宏观形势影响，深加工企业下游产品本年度需求并不好，在价格进一步上涨的情况下，可能会进一步限制需求，因此深加工方面对玉米价格更多是被动追随，难言支撑，物流好转之后深加工企业收购价格很有可能会快速回落。期货价格踌躇震荡11月份，玉米主力2301合约先跌后涨，月中最低跌至2800元/吨水平，月底上冲突破2900元/吨关口，最高达到2944元/吨，截至11月29日最终收于2912元/吨，较10月上涨27元/吨，微涨0.94%。12月份，核心仍在物流情况是否能够出现缓解，但玉米价格已经较高，期货上行力度恐难以跟上现货，如果情况出现好转，则存在回落可能。综合分析我们认为，当前玉米价格快速上涨主要是由流通问题造成的，供应端粮源并没有被超量消化，短期内如果相关情况改善，价格回调可能较大。而终端需求方面表现更是一般，尤其是宏观数据方面并不乐观，10月份社会消费品零售总额同比下降0.5%，为近30年来首次在10月份出现负增长，结合生猪养殖规模在明年上半年有可能呈现回落态势，因此对明年上半年的行情仍要谨慎看待。当前阶段面对诸多不确定性，用粮企业有必要构建足够的安全库存，建议基层农户趁高价落袋为安，贸易企业囤粮则需要三思后行。（原文刊登于2022年12月6日粮油市场报一版）

来   源丨粮油市场报

总值班丨刘新寰    编辑丨王莉   

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